贸易摩擦再起波澜 观望持续做多乏力

　　2018年5月30日 文/交易部 李晶

　　这里没有主力、没有庄家、没有阴谋论，有的只有展现在我们面前的客观事实。

　　2018年第21个交易周 (5.21 - 5.25)

　　沪指下跌-1.63%、沪深300指数下跌-2.22%、中小板指数下跌-2.01%、创业板指数下跌-1.75%。根据Wind资讯数据，申万一级行业周涨幅排行来看，涨幅前三位分别为医药生物、商业贸易、汽车，跌幅前三位分别为采掘、家用电器、钢铁。

　　上周一大盘高开高走，周二上证指数冲高至3219.74点之后的三个交易日连续走弱，技术上60分钟线出现9阴3阳，且阳线多为下跌中继性弱反弹，做多情绪较弱。值得留意的是大盘从5月9日到5月25日的13个交易日中，有7个交易日出现了明显尾盘拉升动作，4个交易日为光脚或准光脚中阴线，具体意味暂难考量，但可以确定的是市场做多情绪的普遍性较差。

　　近期美国总统特朗普发推取消朝美会，并于北京时间5月29日公布税率25%规模为500亿美元的中国进口商品清单，道指当日下跌近400点，沪指跳空低开，均线空头压制，MACD向下发散，指数近期在3100点附近震荡磨底的概率较大，谨慎为上。

　　从技术上看，上证指数上周二向上冲高至3219.74点后快速回落，日线五连阴，均线空头压制、MACD零轴附近向下发散且成交量未有明显改善， 3200整数关口和3220水平压力被多次确认，向上反弹高度有限的同时向下空间也有限。周三跳空低开形成局部缺口，近期围绕3100点附近窄幅震荡进行修复动作概率较大。创业板指未出现明显独立走势，但弹性较大修复动作速度和力度明显较主板块，短期抓反弹的可操作性难度较主板要小。

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　　从板块上看， 国家发改委通知决定居民用气由最高门站价格管理改为基准门站价格管理，实现与非居民用气价格机制衔接，民用天然气板块相关企业有望获得利润长期增长；中国计划于7月1日降低消费品关税，有望推动跨境电商和仓储物流行业的整体发展；外交部向全球推介雄安新区，重点产业包括区块链、智慧城市等，雄安新区和新一代信息技术产业交叉概念股票有望获益。

　　根据沪深300指数、中证500指数、上证50指数与相应期货价差分析图 ，我们的观点依旧保持：当基差为正时，才会伴随相对流畅的持续性上涨行情，若基差持续为负，则至少表明市场不利于多头行情延续。值得注意的是三大期指合约在节前有正基差出现，若此类情况频繁出现，才意味转势。

　　综上所述，我们的观点是：

　　贸易摩擦再起波澜，观望持续做多乏力。

　　从技术上看，冲高至3219.74后快速回落，日线五连阴， 3200点整数关口和3220点水平压力被多次确认，短期围绕3100点附近窄幅震荡进行修复动作概率较大。

　　从板块上看，国家发改委通知决定居民用气改为基准门站价格管理，民用天然气板块有望获得利润长期增长；中国计划近期降低消费品关税，有望推动跨境电商和仓储物流行业发展；外交部全球推介雄安新区，雄安概念和新信息技术产业交叉概念有望获益。

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